Есть небольшая сумма для инвестиций - в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций - 5-6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ .

Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ . Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?

Андрей, ОФЗ - один из самых надежных способов вложить деньги. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое. Объясняю, почему ОФЗ можно доверять.

Евгений Шепелев

частный инвестор

Что такое ОФЗ и зачем они нужны

Мы подробно писали про ОФЗ в нашей статье , поэтому расскажу кратко.

Государству всегда нужны деньги, и один из способов их получить - взять в долг, выпустив облигации федерального займа. Инвесторы покупают ОФЗ и получают от Минфина купонный доход (проценты), а затем им возвращается номинальная стоимость облигаций. Купить ОФЗ может любой желающий при наличии брокерского счета или

Раз облигации федерального займа выпускает Минфин РФ , их надежность очень высока. Пока у государства есть деньги, оно может отдавать свои долги.

Риски вложений в ОФЗ

Платежеспособность Минфина РФ сейчас ни у кого не вызывает вопросов. Однако есть опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ .

По данным Центробанка , на 01.05.2018 иностранцам принадлежит 32,3% ОФЗ . Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то иностранные инвесторы начнут распродавать ОФЗ . Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.

Подобное уже было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд - за 9-10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.

При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась на 0,4-0,5 процентного пункта. Это значит, что в апреле можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись.

Безопаснее покупать те ОФЗ , которыми вы сможете владеть вплоть до даты их погашения. Иначе при падении цены ОФЗ есть вероятность продать бумаги дешевле, чем купили. Будет убыток. Учтите этот нюанс в своей инвестиционной стратегии.

Дефолт по облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. У России есть большой золотой запас и куда более устойчивая экономика, чем 20 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО .

В итоге

Вложение денег в ОФЗ через российского брокера - это вполне безопасный вариант инвестиций. Даже если США введут санкции против российского госдолга, ОФЗ не исчезнут, купоны по ним поступят на ваш счёт, номинал будет погашен в свой срок.

Если ваш горизонт инвестирования 5-6 лет и есть возможность регулярно вносить деньги, рассмотрите также включение в инвестиционный портфель небольшого объема акций или, лучше, на индексы акций. В долгосрочной перспективе потенциальная доходность акций выше, чем у облигаций. Правда, и риски больше.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: [email protected]. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Фьючерсы на корзину трехлетних облигаций г. Москвы яв­ляются стандартными контрактами, рассчитанными на длительный период обращения, Поскольку сами облигации г. Москвы представ­ляют собой эталонный инструмент для долгового рынка, фьючерсы на эти ценные бумаги позволяют хеджировать риски не только по московским бондам, но и по облигациям других эмитентов.

Расширение возможностей у участников торгов на долговом рынке при помощи фьючерсов на корзину облигаций г. Москвы:

Возможность снижения риска портфеля облигаций.

Возможность осуществления «коротких» продаж.

Операции «с плечом» на облигациях.

Построение синтетических «коротких» облигаций.

Управление дюрацией портфеля облигаций.

Снижение транзакционных издержек при работе с облигациями.

Спецификация фьючерсного контракта на трехлетние рублевые облигации Городского облигационного (внутреннего) займа г. Москвы

bgcolor=white>Дата исполнения

Базовый актив	Облигации городского облигационного (внут­реннего) займа г. Москвы любого выпуска, отвечающие следующим требованиям: Срок до погашения облигаций составляет 28-40 месяцев от даты исполнения фьючерса, Объем эмиссии - не менее 4 млрд руб.
Объем контракта (лот)	10 облигаций
Цена (курс) контракта	Указывается в рублях за 10 облигаций (без учета накопленного купонного дохода)
Минимальный шаг цены (тик)	1 руб.
Способ исполнения	Поставка облигаций
Месяцы исполнения	Март, июнь, сентябрь, декабрь
Последний день торгов	Торговый день, предшествующий 17 числу месяца исполнения, в который в ОАО «Фондо­вая Биржа РТС» проводятся торги облигациями
Рабочий день, следующий за последним торго­вым днем
Минимальный размер гаран­тийного обеспечения	10% от стоимости контракта
Время торгов	10:30-18:45 по московскому времени
Код контракта	МВЗ- ; где - месяц исполнения, - год испол­нения (указываются арабскими цифрами)

Краткий код контракта в биржевой торговой системе	М3 где - месяц исполнения, - год исполне­ния Для месяцев исполнения приняты следующие обозначения март - Н, июнь - М, сентябрь - U, декабрь - Z Год исполнения указывается одной цифрой например для 2005 года - 5
Код контракта в системе Reuters	М3 RTS (и - аналогично предыдущему пункту)
биржевой сбор (включая НДС, взимается с каждой стороны сделки)
Регистрация сделок	0,5 руб /контракт
Скальперские операции*	0,25 руб /контракт
Регистрация внесистемных сделок	0,75 руб /контракт
Организация исполнения	1 руб/контракт

Стратегии использования фьючерсов на корзину трехлетних облигаций г.

Москвы

Тип стратегии	Описание
Хеджирование портфеля ценных бумаг от роста процентных ставок	Инвесторы, владеющие портфелем облигаций как г Москвы, так и других эмитентов могут страховать­ся от роста процентных ставок на долговом рынке
Хеджирование денежно­го потока от падения процентных ставок	Организации, планирующие размещение своих денежных средств на долговом рынке могут застра­ховать себя от падения процентных ставок
Хеджирование процент­ных ставок перед раз­мещением	Организации, осуществляющие размещение обли­гаций имеют возможность перейти к планирова­нию результатов первичной продажи ценных бумаг, ориентируясь на реальную ставку доходности в будущем периоде сложившуюся на срочном рын­ке, а не на прогнозы состояния долгового рынка на день размещения Для этого организаторам выпус­ка облигаций достаточно будет провести операцию хеджирования от роста процентных ставок При этом оценка срочного рынка будет максимально объективной, потому что отразит ожидания всех игроков
«Короткая» продажа	Фьючерсы на корзину облигаций позволяют участни­кам торгов играть на повышение процентных ставок даже в том случае, если у них в портфеле нет бумаг
Игра «с плечом» на понижение/повышение процентных ставок	Фьючерсы на корзину облигаций могут служить привлекательным инструментом для игры на повы­шение или понижение процентных ставок, поскольку предоставляют для этого «плечо» в размере 1 10 (Минимальный размер гарантийного обеспечения под каждую позицию по фьючерсу составляет 10% от его цены)

Тип стратегии	Описание
Покупка/продажа крат­косрочной синтетиче­ской облигации (операции репо)	С помощью комбинации операций - покупки обли­гаций и продажи фьючерсных контрактов - участ­ники рынка могут создать позицию, аналогичную покупке «синтетических» краткосрочных облига­ций, срок до погашения которых равен сроку до исполнения фьючерсного контракта. Эта опера­ция является аналогом операции «обратное ре­по», когда участник дает в кредит денежные средства под залог бумаг. Инвесторы, владеющие портфелем облигаций г. Москвы, с помощью фьючерсных контрактов могут взять краткосрочный кредит путем продажи бумаг и покупки фьючерса. Срок кредита равен сроку до исполнения фьючерса. Эта операция является ана­логом операции «прямое репо», когда участник берет кредит под залог своих бумаг.
Календарный спрэд	Наличие в обращении одновременно нескольких фьючерсных контрактов с разными сроками испол­нения позволяет участникам играть на сужении или расхождении спрэдов цен между ними.
Управление дюрацией портфеля облигаций	Инвесторы, владеющие портфелем облигаций, могут управлять его дюрацией. Для уменьшения дюрации необходимо заключить фьючерсный контракт на продажу облигаций, для увеличения - контракт на их покупку.

Еще по теме Фьючерсы на корзину трехлетних облигаций г. Москвы:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право -

Аналитика Yango 08.12.2017 17:17

5145

В народных облигациях госбанков граждан в первую очередь привлекла процентная ставка при достаточно высокой надежности вложений. По сравнению с вкладами физлица получили премию 1-2% годовых. Доходность бумаг при покупке на первичном рынке сопоставима с доходностью ОФЗ-н после вычета комиссий банков-агентов. Дополнительный плюс: низкие комиссии за обслуживание счета и нулевой налог на купонный доход. Раньше такую льготу получали только инвесторы в гособлигации, но с начала 2018 года она распространяется и на другие рублевые облигации, выпущенные после 1 января 2017 года.

Рыночный риск, от которого хочет оградить граждан Минфин, покупателей бумаг государственных банков не пугает. Облигации – рыночный инструмент, цена которого может измениться в ту или иную сторону. Однако, на фоне низкой инфляции и снижения ключевой ставки ЦБ при досрочной продаже инвесторы скорее заработают на росте цены, чем потеряют на ее снижении.

Условия народных облигаций

Размер дополнительного дохода при продаже облигаций зависит не только от политики ЦБ, но и от условий конкретного выпуска облигаций, влияющих на силу спроса, а также от срока погашения.

Самый большой выигрыш от вложений в облигации получили вкладчики Сбербанка: по сравнению с вкладами их доход увеличился более чем на 2% годовых. При этом международный кредитный рейтинг Сбербанка такой же, как и у Российской Федерации, отвечающей по обязательствам в виде ОФЗ-н.

Инвесторы могли купить облигации Сбербанка на индивидуальный инвестиционный счет с возможностью получения налогового вычета и удерживать бумаги до погашения. Налоговый вычет предоставляется при условии инвестирования минимум 3 года. С помощью трехлетних облигаций владельцы ИИС могли зафиксировать определенную доходность на весь этот срок до 12,1% годовых.

Народные облигации госбанков

Покупка годовых облигаций ВТБ с купоном 8% при текущем тренде на снижение процентных ставок инвесторам менее выгодна. Велика веро ятность, что через год они смогут приобрести новые облигации банка уже со сниженной доходностью на уровне 7% годовых. Чтобы повысить привлекательность бумаг, банк установил квартальный купон. Однако частая периодичность купонных выплат не компенсирует инвесторам не дополученную прибыль из-за падения ставок в будущем.

Замыкает рейтинг популярности народных облигаций госбанков Россельхозбанк. Предложение облигаций банка было размещено на его сайте в разделе «Частным лицам» наряду со вкладами. Премия по сравнению с аналогичными по сроку трехлетними облигациями выгля дела достаточно привлекательно – почти 1,5 процентных пункта. Од нако сначала банку пришлось сократить объем предложения с 20 млрд рублей до 5 млрд рублей, затем он сообщил, что физлица приобрели менее поло вины выпуска.

Низкий спрос на трехлетние облигации Россельхозбанка объясняется небольшой клиентской базой с таким горизонтом вложений: у Россель хозбанка на депозитных счетах на срок 3 года и более размещено всего 4 млрд рублей, в то время как у Сбербанка – почти полтриллиона рублей.

Думающим инвесторам в таких условиях лучше обратить внимание на долгосрочные облигации надежных компаний с фиксированным купоном. Сейчас это лучший инструмент страховки от дальнейшего падения процентных ставок в экономике.

Чтобы получить дополнительный доход в облигациях, нужно поку пать долгосрочные облигации когда ставки сильно выросли, и про давать их ближе к концу цикла снижения ставок.

Мы более подробно остановимся на одном из самых надежных биржевых инструментов на российском рынке, а именно — на облигациях федерального займа.

Ранее мы уже отметили, что ОФЗ являются государственными облигациями, а значит, риск по ним сведен к минимуму. Рейтинг надежности государственных облигаций равен, соответственно, кредитному рейтингу самого государства.

Как известно, риск и доходность находятся в прямой зависимости друг от друга. Именно поэтому доходность по ОФЗ обычно ниже доходности корпоративных облигаций. За меньший риск мы получаем меньший процент, но в тоже время, этот процент в среднем выше ставок по банковским вкладам.

Более того, инвестирование в облигации имеет ряд преимуществ перед банковским депозитом:

1. Риск дефолта целой страны значительно ниже риска дефолта отдельно взятого банка, особенно в российских условиях, когда текущая политика Центрального банка направлена на «зачистку» банковского сектора. В случае банкротства брокера, облигации клиента остаются на специальном счете депо в национальном расчетном депозитарии (НРД), и после этого могут быть реализованы на рынке через любого другого брокера на усмотрение клиента.

2. Ликвидность облигаций выше ликвидности банковского депозита, что позволяет «выйти в деньги» без потери купонного дохода в любой из торговых дней. Этого нельзя сказать о процентах при досрочном снятии средств со вклада.

Рассмотрим, почему мы не теряем купонный доход по облигации в случае ее продажи до даты выплаты купона:

Допустим, сегодня 24 мая 2017 года, и мы решили купить ОФЗ 26210. Сколько мы заплатим за одну облигацию? Смотрим в столбец «Цена послед.» — эта цена последней сделки в процентах от номинала (так называемая «грязная» цена). Помимо этой цены, т.е. 972 рублей 99 копеек, мы так же уплатим продавцу НКД в размере 30 рублей 18 копеек. Итоговая цена покупки составит 1003 рубля 17 копеек.

НКД — часть купонного процентного дохода по облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода.

Мы видим, что значение НКД за этот день увеличилось, а это значит, что сегодня при продаже облигации покупатель заплатит нам больший НКД, чем вчера заплатили мы.
Однако, следует отметить, что рыночная цена за этот день снизилась на 50 копеек, что делает продажу сегодня не выгодной, ведь общая цена продажи составит 1002 рублей 86 копеек.
Этот факт следует учитывать при торговле облигациями на рынке.

3. Еще одним преимуществом ОФЗ перед банковским депозитом является курсовая разница. В случае банковского депозита мы получаем только фиксированную, заранее указанную в договоре доходность. А владельцы облигаций, помимо купонной доходности, зачастую зарабатывают еще и на курсовой разнице цены облигации.

С одной стороны, это преимущество, с другой — следует учитывать, что при существенных неблагоприятных изменениях в экономике, курсовая стоимость облигации может заметно снизиться. Поэтому инвестору следует диверсифицировать даже облигационный портфель (то есть покупать облигации не одного вида, а сразу нескольких).

Подобный случай (значительное снижение курсовых стоимостей облигаций) наблюдался во время кризиса в 2008 году. Тогда цены на ОФЗ опускались до 60% от номинала. Это можно было рассматривать как неплохой момент для покупки ОФЗ с учетом почти 40% курсовой разницы к погашению.

4. Когда в экономике происходят изменения, владельцы облигаций имеют возможность отреагировать на них быстрее, чем держатели банковских депозитов.

5. В случае необходимости вывода денежных средств на определенный период времени, некоторые брокеры позволяют вывести средства под обеспечение ОФЗ.

Облигации федерального займа для населения (ОФЗ-н)

В последнее время особое внимание уделяется Облигациям федерального займа для населения (ОФЗ-н).
ОФЗ-н — это новый инструмент для вложения сбережений граждан, выпускаемый Министерством финансов Российской Федерации. Данный тип облигаций является финансовым инструментом, который по своим характеристикам и уровню риска находится «между» банковскими депозитами и обращающимися на организованном финансовом рынке государственными ценными бумагами.
У ОФЗ-н есть ряд преимуществ как для государства, так и для инвестора.

Преимущества ОФЗ-н для государства:

1. Стимулирование физических лиц к среднесрочным сбережениям
2. Повышение финансовой грамотности населения
3. Усиление конкуренции в финансовом секторе
4. Развитие внутреннего рынка капитала
5. В долгосрочной перспективе — потенциальное снижение стоимости заимствований

Для нас бОльший интерес представляют преимущества ОФЗ-н для инвестора. Они, в целом, аналогичны преимуществам ОФЗ. Как и стандартные ОФЗ, национальные облигации характеризуются рядом параметров порядка эмиссии и обращения. Проанализируем порядок обращения в сравнении с банковскими депозитами:

Параметр	Банковский депозит	ОФЗ-н	ОФЗ
Срок	До 1 года, от 1 года до 3 лет, от 3 лет	3 года	От 1 года и более (чаще от 2,3 лет)
Источник дохода	Проценты по депозиту до 1 года — 6,7%, от 1 года до 3 лет — 7,2%, свыше 3 лет — 8,5%)	1.Купонный доход, определяемый исходя из доходностей трехлетних рыночных ОФЗ 2.Разница между ценой покупки и номинальной стоимостью	1.Купонный доход 2.Разница между ценой покупки и ценой продажи/номинальной стоимостью
Периодичность выплаты процентов	1/3/6/12 месяцев или в конце срока	6 месяцев	3/6/12 месяцев
Капитализация процентов	Возможна	Имеется возможность реинвестирования купонных выплат	Учет в виде НКД
Минимальная сумма вложения	100 рублей	30 000 рублей по номинальной стоимости	1 лот (1000 рублей)
Максимальная сумма вложения	Не ограничена	Не более 15 млн.рублей по номинальной стоимости в одном выпуске	Не ограничена
Налогообложение процентного (купонного) дохода	Не облагается, если ставка по нему не превышает ставку рефинансирования Банка России + 5 п.п. На часть процентного дохода по вкладу, превышающую эту сумму, налог составит 35%	Не облагается	Не облагается
Налогообложение дохода от реализации	Нет	13%	13%
Досрочный возврат (выкуп заемщиком)	Возможен в любой день, как правило, с потерей бОльшей части дохода (уплата банком дохода осуществляется по ставке депозита до востребования, как правило — не более 1,5% годовых)	Возможен в любой день на следующих условиях: — в течение первых 12 месяцев владения — с потерей выплаченного и накопленного купонного дохода за период владения; — без потери дохода по истечении 12 месяцев владения	Реализация на вторичном рынке или погашение по оферте
Государственные гарантии сохранности вложенных средств	До 1,4 млн. рублей (в одной кредитной организации)	В полном объеме	В полном объеме
Возможность перехода прав собственности	По договорам цессии, дарения, праву наследования, залогу	Могут быть переданы в наследство только физическим лицам. Использование в качестве залога не допускается.	Возможна реализация на вторичном рынке. Передача прав по наследству, дарению, залогу.
Комиссия банка/агента	Не взимается	Зависит от стоимости приобретаемых облигаций без учета накопленного купонного дохода: до 50 тыс. рублей — 1,5%, от 50 до 300 тыс. рублей — 1%, более 300 тыс. рублей — 0,5%.	Комиссия брокера

На данный момент ОФЗ-н можно приобрести только в четырех банках — Сбербанк, ВТБ, Промсвязьбанк и Почтабанк.

Стоит отметить, что, с точки зрения диверсификации риска, вторичный рынок предоставляет более широкие возможности, нежели отдельно взятые ОФЗ-н.

В апреле 2017 года Минфин разместил первые ОФЗ для населения, так называемые «народные облигации». Размещение сопровождалось обширной рекламной компанией в печатных государственных СМИ, в интернете и по телевидению. Для чего государство выпустило данные облигации и почему так старается привлечь к ним внимание населения? Как купить и сколько можно заработать на народных облигациях, и стоит ли их покупать рядовому гражданину? В чем их преимущества и недостатки? Ответы на эти вопросы ждут вас в этой статье.

Что такое облигации федерального займа для населения ОФЗ-н?

Это долговые ценные бумаги, выпущенные Министерством финансов специально для распространения среди рядовых граждан. Таким образом государство занимает деньги в долг под проценты у населения. Это государственные ценные бумаги, то есть доход по ним гарантирован государством.

Помимо непосредственно функции займа, Минфин указывает еще ряд целей, которые преследует данная эмиссия: стимулирование физлиц к долгосрочным сбережениям, повышение финансовой грамотности населения, воспитание внутреннего инвестора и упрощение доступа к высоконадежным финансовым инструментам.

Как заявляет Министерство финансов, новые облигации позиционируются как хорошая альтернатива банковским вкладам и нацелены на широкие слои населения, но прежде всего — на граждан, мало знакомых с финансовым рынком.

По своей сути они ничем не отличаются от Но в отличие от первых, ОФЗ-н носят нерыночный характер, то есть не будут торговаться на бирже, и будут доступны для приобретения только физическим лицам.

Условия облигаций федерального займа для физических лиц

Государство планирует ежегодно выпускать таких облигаций на сумму 20-30 млрд. рублей. Это совсем небольшой объем, всего 2% по сравнению с объемом ОФЗ, выпускаемых для торговли на бирже в 2017 году. Каждый выпуск будет размещаться в течении 6 месяцев. Номинал одной облигации 1000 рублей. Срок погашения (выплаты номинала) — через 3 года. Бумаги выпускаются в бездокументарном виде, то есть получить их в бумажном виде на руки нельзя.

Первый выпуск ОФЗ-Н серии 53001 будет размещаться с 26 апреля 2017 года до 25 октября 2017 года. После этого продажа данного выпуска прекратиться и начнется продажа следующего. Объем выпуска 15 млрд рублей, срок обращения - 3 года, погашение 29 апреля 2020 года.

Ставка купонного дохода является прогрессивной и определяется на основании доходности трехлетней рыночной ОФЗ. Ставка первого купона определена на уровне 7,5% годовых, далее она будет увеличиваться каждые полгода и в конце составит 10,5% годовых. Доходность для каждого выпуска облигаций определяется отдельно, то есть следующие выпуски могут иметь другие параметры.

Параметры первого выпуска государственных облигаций для физических лиц

Как купить народные облигации?

Купить облигации можно будет в отделениях банков-агентов по размещению — Сбербанка и ВТБ 24. Однако купить их получится не в каждом отделении, каждый из агентов задействует примерно по 700 своих отделений по всей России. Если у инвестора нет брокерского счёта и счёта депо в указанных банках, то ему сначала предстоит их открыть. В дальнейшем все операции с ОФЗ-н можно будет осуществлять в личном интернет-кабинете банка.

При операциях купли-продажи банки-агенты будут взимать комиссионное вознаграждение с покупателя, размер которого будет зависеть от суммы сделки: 1,5% – при сумме сделки до 50 тыс. руб., 1,0% – от 50 до 300 тыс. руб. и 0,5% – от 300 тыс. руб. Аналогичные комиссии будут взиматься с инвесторов и в случае предъявления облигаций к досрочному выкупу. Таким образом, максимальный размер комиссии составит 3% (при приобретении ОФЗ в сумме до 50 тыс. руб. и предъявлении облигаций к досрочному выкупу, минимальный – 0,5% при приобретении ОФЗ на сумму более 300 тыс. рублей и удержании облигаций до погашения).

Комиссии при покупке ОФЗ-н

Существуют ограничения по сумме вложений. Минимальное количество облигаций, доступных для приобретения одним физическим лицом 30 штук, максимальное — 15 тыс. штук. Однако, как заявил замминистра финансов, нарушения не будет, если купить по 15 тыс. штук в двух банках.

Облигацию можно купить в первые полгода (период размещения) по цене, которую устанавливает Минфин. Цена размещения может изменяться и быть как выше так и ниже номинала. Каждую неделю Минфин устанавливает новую цену размещения облигаций в зависимости от ситуации на рынке.

Информация о цене размещения и доходности публикуется на сайте Минфина . Там можно ознакомиться со специальной таблицей, в которой указаны цены размещения, НКД и доходность на конкретный день.

Например, с 2 по 5 мая ОФЗ для населения размещались по цене 99,8421% от номинала, а с 10 по 12 мая будут размещаться по цене 99,9331%. При этом, если купить бумаги не в первый день размещения, а позже, то помимо самой цены придется еще заплатить накопленный купонный доход, который успел накопиться к дню покупки. Например, полная цена одной облигации на 12 мая составит 1002,621 рубля (без учета комиссий).

Цены размещения ОФЗ-н

Как заработать на облигациях для населения?

Источником дохода служит купонный доход (проценты) и доход с разницы между ценой покупки и ценой продажи или погашения. Купон выплачивается раз в полгода. Доход от купона и погашения поступает на брокерский счет инвестора.

Инвестор может поступить двумя путями: держать свои облигации до погашения или продать их досрочно в любой момент (предъявить к выкупу). ОФЗ-Н не обращаются на вторичном рынке, поэтому бумаги можно продать только банку-агенту, в котором они покупались.

Отличительной особенностью ОФЗ для населения является то, что в случае досрочной продажи, облигации продаются по цене их приобретения, но не выше номинала. Напомню, что в случае биржевых ОФЗ, их придется продавать по рыночной цене, которая не фиксируется, и может быть как выше, так и ниже цены покупки.

При продаже вместе с ценой инвестор получает накопленный купонный доход, который накопился ко дню продажи. Однако, если срок владения облигацией составил менее 12 месяцев, накопленный и выплаченный купонный доход теряется. При сделке банк так же удержит свою комиссию 0,5-1,5%.

Погашение происходит автоматически без комиссий, доход поступает на счет инвестора, а бумаги списываются со счета-депо.

Государственные бумаги имеют льготный режим налогообложения. Купонный доход налогом не облагается, доход от продажи облагается НДФЛ 13%. Но так как основной источник дохода — это купон, то налог на доход от продажи не сильно сказывается на итоговой прибыли.

Таким образом, максимальную доходность получают те, кто покупает облигации в день размещения на сумму не менее 300 000 рублей и держит их до погашения.

Всю информацию о размещенных и размещаемых выпусках можно найти на сайте Минфина. Там же есть специальный калькулятор для расчета доходности. Например, на 10 мая калькулятор показывает доходность к погашению 9,07% годовых. Цифры указаны без учета комиссий банков-агентов.

Калькулятор доходности ОФЗ-н

Альтернативы ОФЗ-н для населения

Основными альтернативами являются , которые можно купить на фондовой бирже через брокера, и вклады в банках. Для примера, биржевые трехлетние ОФЗ с постоянным купоном сейчас торгуются с доходностью к погашению 8,1%. Народные облигации, купленные по текущей цене размещения 99,93% и продержанные до погашения принесут 8,87% с учетом минимальной агентской комиссии и 8,47% при максимальной. Однако стоит отметить, что ОФЗ на бирже имеют ряд преимуществ:

• низкий порог входа около 1000 рублей за штуку;
• большой выбор выпусков с различными условиями: с фиксированным купоном и с переменным, с привязкой к инфляции или к ставкам денежного рынка, с амортизацией номинала или без, с разным сроком погашения: от нескольких месяцев до 20-30 лет;
• возможность продажи на бирже в любой момент без потери накопленного дохода;
• брокерские комиссии при покупке и продаже составят сотые доли процента;
• есть возможность заработать на росте цены;
• и самое главное: их можно купить на и получить налоговый вычет 13%.

Другая альтернатива — . Так как доход по государственным облигациям гарантирован государством, то и сравнивать нужно с депозитами в госбанках. Процентные ставки по вкладам на 3 года в крупнейших банках с государственным участием сейчас от 3,3% до 6,5% годовых в зависимости от условий.

Если взять частные банки, то сейчас можно найти предложения со ставкой до 8,75% на три года. Однако эти банки будут менее надежны, чем государственные банки и ОФЗ, а вложения застрахованы АСВ только на сумму до 1,4 млн. рублей. Что касается получения дохода и досрочного расторжения вклада, то условия могут быть очень разными в зависимости от банка. Доход физлиц по вкладам облагается налогом по ставке 35% на ту часть дохода, которая получена сверх ставки рефинансирования, увеличенной на 5%. Так как сейчас вкладов, которые превышали бы эту цифру, нет, то по налогам условия сопоставимы с ОФЗ-н.

Стоит ли покупать народные облигации?

ОФЗ-Н имеют много отличительных особенностей, поэтому стоят в отдельной стороне от остальных финансовых инструментов с фиксированной доходностью. Перечислим их основные преимущества и недостатки.

Плюсы:

• низкие риски, доход гарантирован государством независимо от суммы вложений;
• их может купить любой совершеннолетний гражданин РФ;
• облигации покупаются через надежные государственные банки и хранятся в надежном депозитарии;
• процесс приобретения и продажи очень прост, не нужно разбираться в различных деталях работы биржи и брокера;
• можно продать в любой момент;
• текущая доходность к погашению больше доходности по банковским вкладам на 3 года в госбанках;
• если держать облигации более 12 месяцев, и продать до срока погашения, накопленный доход не потеряется;
• цена продажи фиксируется по цене покупки, что устраняет риск получения убытка от падения цены;
• льготный режим налогообложения — ставка налога на купонный доход 0%.

Минусы:

• высокие комиссии при покупке и досрочной продаже от 0,5% до 1,5%;
• наличие минимального (30 штук) и максимального (15 тыс. штук в одном банке) порога входа;
• маленький выбор условий: облигации только на три года с фиксированным прогрессивным купоном;
• отсутствие возможности купить на ИИС, чтобы получить налоговый вычет 13%;
• бумаги можно продать только в банке-агенте, где они были куплены;
• невыгодно продавать досрочно до погашения, особенно в первый год;
• потеря купонного дохода в случае продажи при владении до 12 месяцев;
• цена продажи фиксируется по цене покупки, что устраняет возможность получения дохода за счет роста цены;
• налог 13% на доход, полученный от продажи облигаций;
• можно купить облигацию выше номинала, но потом нельзя продать выше номинала.

Кому подойдут ОФЗ-н?

Во-первых тем, кто собирается вкладывать деньги на три года. Условия выпуска придуманы таким образом, что досрочно продавать бумаги невыгодно, так как в первый год вы лишаетесь дохода, а самый большой купон вы получаете только в самом конце. Более того, продав облигации раньше 12 месяцев, можно получить убыток из-за банковских комиссий. Поэтому не стоит в них вкладывать деньги, которые могут вам понадобиться раньше трех лет.

Для создания , средства которого могут понадобится в любой момент, данный финансовый инструмент подходит не очень хорошо, опять же из-за ограничений и банковских комиссий.

Во-вторых, вложения в эти бумаги хорошо подходят для инвесторов с суммой гораздо больше 400 000 рублей, так как с меньшей суммой выгоднее открыть ИИС и купить биржевые ОФЗ, чтобы получить налоговый вычет 13% на взнос.

В-третьих, это подходит тем, кто хочет вложить свои деньги максимально надежно под более высокий процент, чем дают вклады в государственных и коммерческих банках, и не разбирается в тонкостях работы фондовой биржи и брокера. Разумеется, речь идет о максимальной надежности в рамках России. Тем, кто доступны более надежные долговые ценные бумаги с более высоким кредитным рейтингом. На данный момент международный кредитный рейтинг России ВВВ- (спекулятивный).

По информации банков-агентов за первую неделю размещения народные облигации купили более 3500 клиентов на сумму свыше 5 млрд. рублей. Средний чек одной заявки - от 0,9 до 1,2 млн. рублей. Несмотря на то, что Минфин позиционирует их как инструмент для рядовых граждан, интерес к ним пока что проявляют только состоятельные клиенты.